立积营收将逐月垫高,产能受限跳增幅不大

2020-07-28 作者: 围观:317 85 评论
展望后市,立积持续透过调配产能因应客户订单需求,至年底都能维持不错营运动能,因可逐月往上垫高,加上手机FEM也盼在明年底前出货中国品牌大厂,法人认为全年营收与获利表现皆可小幅优于去年。

立积产品以Wifi领域为主,第2季营收与产品比重来说,WF佔营收约9成,其他产品包含行动通讯(LTE)、FM协调器、无线影音占比重等约佔1成。

产品应用面广泛,像是游戏机、IoT、手机、车用、智慧音箱等。8月营收2.73亿元,月增2.19%、年增20.87%,再创下历史新高成绩,但受限封测产能有限,因此营收跳增幅度不大,但中国客户订单畅旺。法人预估,受到中国客户拉货增温,海外客户也维持订单动能,整季营收将较上季有季增两成的表现,惟量大对毛利率仍有些压力,整体而言,获利可优于上季水準,后续仍持续观察毛利率走势。

后续营运方面,法人预估,营收应可逐季往上垫高,但月增幅度受限产能而跳增幅度不大。全年而言,除了海外客户拉货表现持稳,中国客户则因贸易战转单效应陆续在下半年发酵,加上消费性产品包含游戏机、IoT装置的需求稳定,带动整体营运表现,法人认为,全年营收获利表现皆可优于去年成积。

展望明年,公司认为,只要规格没有大幅度调整,中国客户的订单需求应持续维持动能,且海外客户市佔率缓步提升,加上小型基地台(small cell)PA也盼放量,整体而言对于明年营运有信心。

立积以Wifi占营收大宗,产品应用面广泛,像是游戏机、IoT、手机、车用、智慧音箱等。Wifi产品中,最具营运动能的为整合型方案FEM,第2季佔WiFi营收比重约47%,公司预期第3季将增至50%。在中国市场方面,立积受到贸易战转单受惠,今年市佔率可望从8%来到10%。法人说明,8月起取得华为合格供应商,6、7月则开始小量出货802.11ac FEM,而目前订单量畅旺,但受限下游产能有限,因此反应到营收跳增幅度并不明显,据了解,目前订单量不成问题,但如何调配产能,让出货更顺利,是接下来的挑战。

公司表示,目前主要封测厂伙伴有中国、台湾厂商,受限于机台产能有限,因此出货上有些吃紧,且代工厂同样满载,整体市场需求旺,后续会持续透过订单产能调整,盼出货渐顺。

法人则说明,受到部分晶片只能给特定下游厂商代工封测,部分常规晶片则可以自己调整订单,因此儘管透过订单调整,或许对营收大幅跳增幅度的帮助有限。下半年中国PON标案方面,公司说明,双频才需要用到立积的FEM方案,单频则不需要,据了解,目前标案约2成为双频,与去年相当,加上开案进度缓慢,因此全年盼与去年持稳。

在欧美市场方面,目前802.11ax产品已经切入运营商供应链,开始小量的标案出货,公司认为,耕耘海外市场许久,订单状况稳定小幅成长,盼市占率持续提升。

立积上半年欧美市场与中国市场约佔营收4:3,下半年预期受到中国客户拉货畅旺,营收佔比将提高,且比欧美市场大。法人关心,中国客户比重提高对于毛利率影响,据了解,拉货总量高,对于毛利率确实有影响,但是影响数不大,下半年毛利率估35%以上。立积与中国客户除了网通、手机产品的紧密合作,另外也有基地台的功率放大器(PA),过去立积在3G时代就已有PA技术,但后续耕耘较少,在5G时代正式来临前,与该客户合做更为密切,因此现在也持续开发小型基地台技术,部分前端PA盼明年放量。

手机LTE产品部分,立积看好FEM方面,切入中国品牌手机,并开始小量开始出货,而年底盼再切入新客户,带动营运表现,明年则盼802.11ax放量。

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